抗肿瘤用药市场的先发优势有多大，主要从两种情况来看：创新药和仿制药。
5.1 创新药
PD-1明星产品，O药和K药对比
资料来源：大成国际
比较二者的临床数据，可以看出，二者在适应症的批准上相近，靶点一致，临床数据相近。
资料来源:Morgan Stanley
O药和K药几乎是同时于2014年9月上市，但是对于适应症的批准时间不同，从时间上看，K药上市获批是用于黑色素瘤二线用药，而O药在晚了4-6个月之后获得黑色素瘤二线用药的获批，在此之前，K药的销量远高于O药；而在2015年6月，O药率先获得非小细胞肺癌二线用药后，其销量快速增长，领先于K药。至2017年K药获批用于一线非小细胞肺癌，其市占率迅速提升，目前O药和K药市场占有率相近。
5.2 仿制药
药品名称
原研
首仿
二仿
三仿
盐酸伊立替康注射液
辉瑞18.83%
江苏恒瑞60.22%
齐鲁制药18.57%
注射用培美曲塞二钠
礼来11.89%
江苏豪森41.40%
齐鲁制药33%
多西他赛注射液
赛诺菲20.89%
江苏恒瑞44.04%
齐鲁制药15.56%
深圳万乐8.39%
替莫唑胺胶囊
默沙东46.93%
天士力51.19%
伊马替尼
诺华30%
江苏豪森42%
正大天晴26%
石药中奇2%
卡培他滨片
罗氏69.42%
江苏恒瑞14.26%
齐鲁制药9.15%
正大天晴7%
资料来源：大成国际
从仿制药的竞争格局来看，首仿迅速抢占原研市场，通常情况下首仿的市场份额约为40%以上，二仿及原研的份额约为35%左右，三仿的市场份额较小，低于10%。
因此，抗肿瘤制药领域无论是从创新药来看还是从仿制药来看，率先上市的产品通常能迅速抢占市场，先发优势明显。
6、投资结论
老龄化是影响癌症发病率的核心因素,随着全球医疗水平的发展,人们健康意识的深化,全球老龄化进程仍将加速;抗肿瘤用药市场处于发展的朝阳时期，是未来医药企业布局的重点。一方面，癌症的高致死率、短暂的生存周期、较差的生存质量使患者对抗癌药需求和依赖性较大，且对价格的敏感性相对较低，制药企业大量的研发投入较易获得市场回报；另一方面，随着医疗水平的提高，癌症早期被筛查的概率有望进一步提升，市场增量潜力较大；
抗肿瘤用药领域是一条好的赛道，目前癌症的治疗目标是将其由迅速致命性疾病转化为“慢性病”，各类癌症的用药周期长，容易产生抗药性，迭代产品的竞争性相对较小，抗癌药的市场前景广阔；
在细分赛道的选择上，癌种为先，以患病人群最高的肺癌、乳腺癌、胃癌、肝癌等领域用药市场占比较大；其次以靶点为第二竞争动力，高发病率的高突变靶点和跨多癌种覆盖的靶点为首选，如EGFR、HER2、PD-1、PD-L1等；
同类抗肿瘤用药市场先发优势明显，同适应症同种药品先发往往能迅速占领市场，市占率通常在50%或以上；
目前，我国制药市场仍处于发展初期，我国制药企业目前 “世界新”创新药较少，相对发达国家仍是小而分散的竞争格局。个股选择上，病种布局+首仿占比+创新研发综合考量，以细分龙头和行业龙头为长期投资首选。
- 全文完-
